राजकोषीय पतन में तेजी आती है

यदि आपको लगता है कि वाशिंगटन में कोई इस चीज़ को चला रहा है, तो ऐसा नहीं है। 

यह आधिकारिक है: ट्रेजरी विभाग iअब ऋण जारी कर रहा है महामारी के स्तर पर. यह ध्यान देने योग्य बात है कि महामारी का रिकॉर्ड पिछले रिकॉर्ड से दोगुना था, जो 231 वर्षों तक कायम था।

कच्चे आंकड़ों में, Q4 2023 के नवीनतम आंकड़ों से पता चलता है कि ट्रेजरी ने 7 ट्रिलियन डॉलर का नया ऋण जारी किया है। पूरे साल के लिए यह 23 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच गया। 

इसने ट्रेजरी बाज़ार को $27 ट्रिलियन तक बढ़ा दिया है - महामारी के बाद से 60% तक। दूसरे शब्दों में, एक तिहाई कोषागारों पर ताज़ा स्याही है। और 2008 के संकट के बाद से यह लगभग छह गुना बढ़ गया है।

मतलब अगर हम एक और दुर्घटना का शिकार होते हैं, तो यह बहुत बड़ी हो सकती है।

अमेरिकी अर्थव्यवस्था को डिफ़ॉल्ट स्थिति में भेजना

इस बिंदु पर, संघीय ऋण हर 1 दिनों में 90 ट्रिलियन डॉलर बढ़ रहा है, और सकल घरेलू उत्पाद के प्रतिशत के रूप में अमेरिकी सरकार का खर्च द्वितीय विश्व युद्ध के स्तर पर है।

यह देखते हुए कि हम विश्व युद्ध में नहीं हैं - सिद्धांत रूप में - और न ही हम किसी महामारी में हैं, इतना कर्ज क्यों? आसान: यह विकास खरीद रहा है। 

या के रूप में बालाजी श्रीनिवासन इसे कहते हैं: “अर्थव्यवस्था वास्तविक नहीं है। यह कर्ज से दबा हुआ है। वे इसे तब तक नकली बनाएंगे जब तक वे इसे तोड़ न दें।

और भी वाल स्ट्रीट जर्नल, जो ऋण से प्यार करता है, अलार्म बजा रहा है, लिख रहा है कि ऋण में तीव्र वृद्धि अक्सर बुरी तरह से समाप्त होती है, और ट्रेजरी बाजार के विशाल आकार और कथित सुरक्षा को देखते हुए कोई भी "अस्थिरता" विनाशकारी हो सकती है।

विनाशकारी क्यों? क्योंकि बैंकों से लेकर पेंशन फंडों से लेकर बड़े निगमों और व्यक्तिगत 401k तक सभी अमेरिकी राजकोषों को नकदी की तरह मानते हैं। राजकोष को उस नकदी के रूप में देखा जाता है जो ब्याज का भुगतान करती है।

निःसंदेह, यह झूठ है: ट्रेजरी अंकल सैम का एक वादा है कि वह भविष्य में किसी दिन, शायद 20 या 30 साल बाद आपको भुगतान करेगा। 

मतलब यह है कि, नकदी के विपरीत, अंकल सैम की भुगतान करने की क्षमता - या इच्छा - के बारे में निवेशकों की कोई भी चिंता ट्रेजरी को क्रैश कर सकती है।

यदि ऐसा होता है तो यह तुरंत संपूर्ण बैंकिंग प्रणाली, पेंशन प्रणाली और सैकड़ों निगमों को डिफ़ॉल्ट में भेज देता है। 

फर्जी ऋण में खरबों

वास्तव में, यह संपूर्ण वित्तीय प्रणाली में भुगतान व्यवस्था को बाधित कर सकता है - आप पैसा प्राप्त करने में सक्षम नहीं होंगे। 

यदि यह भयानक लगता है, तो याद रखें कि ये सभी इस पतली धारणा से कायम हैं कि अंकल सैम हर पैसा ब्याज सहित चुकाएंगे। 

यह अजीब बात है कि न तो मतदाता, जो सैद्धांतिक रूप से सरकार चलाते हैं, न ही कांग्रेस - जो वास्तव में सरकार चलाती है - को लगता है कि ऋण वास्तविक है। 

आप वास्तव में इसे घर पर आज़मा सकते हैं: एक मतदाता को बताएं कि छात्र ऋण बेलआउट पर एक ट्रिलियन खर्च होंगे - यानी उनकी जेब से $10,000। या कि एक और युद्ध में जेब से 30,000 डॉलर खर्च होंगे। अधिकांश को परवाह नहीं है. क्योंकि यह वास्तविक नहीं है.

इसलिए मतदाता इसे वास्तविक नहीं मानते। कांग्रेस को नहीं लगता कि ये असली है. लेकिन वस्तुतः सब कुछ इस भ्रम पर निर्भर करता है कि संघीय ऋण का हर पैसा ब्याज सहित पूरा चुकाया जाएगा।

क्या गलत जा सकता है।

निष्कर्ष

प्रत्येक राजकोषीय प्रवृत्ति गलत दिशा में है। हम पहले से ही 2 ट्रिलियन डॉलर के घाटे पर हैं, मंदी आने पर यह खरबों डॉलर तक बढ़ जाएगा।

और यह सामाजिक सुरक्षा, चिकित्सा और अवैध अप्रवासियों से लेकर ताजा युद्धों तक हर चीज पर खर्च पर मंथन करता रहेगा। 

इस समय हमारे और राजकोषीय पतन के बीच कुछ भी नहीं है। एकमात्र प्रश्न है कि कब।

लेखक से पुनर्प्रकाशित पदार्थ