सप्ताहांत में जारी नई सामग्री कस्तूरी सबसे खराब की पुष्टि करती है। पहले से ही ट्विटर के शीर्ष सोपानों में शामिल साधारण लड़के और लड़कियां न केवल देश की समाचार कथा को चलाने का प्रयास कर रहे थे; ये अधिकारी वास्तव में FBI, होमलैंड सिक्योरिटी और राष्ट्रीय खुफिया अधिकारियों के साथ साप्ताहिक बैठक कर रहे थे ताकि "विघटन" पर चर्चा की जा सके, जिसे वे हंटर बिडेन लैपटॉप कहानी के कुख्यात दमन सहित साइट से हटाना चाहते थे।
यह राज्य द्वारा संचालित सत्य मंत्रालय से सिर्फ एक कदम दूर है और शायद इससे भी अधिक कपटपूर्ण है। ऐसा इसलिए क्योंकि इसमें अवांछित और असंवैधानिक दबाव भी शामिल नहीं था। इसके बजाय, इस निजी उद्यम के अधिकारी स्वेच्छा से अपने दैनिक कार्यों (कॉर्पोरेट लाभ और शेयरधारक मूल्य को अधिकतम करना) की उपेक्षा कर रहे थे ताकि कॉर्पोरेट समय और संसाधनों की एक बड़ी राशि खर्च करने के लिए आधिकारिक आख्यानों का प्रचार किया जा सके और असहमति के विचारों को दबाया जा सके।
यह ऐसा था जैसे कि वाशिंगटन की शक्तियों ने एक बहु-अरब कंपनी का राष्ट्रीयकरण किया हो, इसे अपने स्वयं के राजनीतिक और नीतिगत एजेंडे और सत्ता में निरंतर कार्यकाल के प्रचार के लिए तैयार किया हो।
तो यह सवाल बार-बार आता है कि क्यों जैक डोरसी, पराग अग्रवाल, विजया गड्डे, योएल रोथ और अनगिनत अन्य शीर्ष अधिकारी कॉर्पोरेट "बाइनेस" में भाग नहीं ले रहे थे, बल्कि इसके बजाय एक पाठ्येतर एजेंडे की ओर से चांदनी दिखा रहे थे, जिसका कोई मतलब नहीं था ट्विटर पर पैसे कमाने के साथ करो।
उत्तर वास्तव में कोई रहस्य नहीं है। निडर पत्रकारों की तिकड़ी द्वारा अब तक प्रकाशित की गई ट्विटर फाइलें कंपनी की आंतरिक फाइलों तक पहुंच प्रदान करती हैं- मैट तैब्बी, बारी वीस और माइकल शेलेंबर्गर- कुत्ते के चिल्लाने का मामला प्रदान करती हैं जो भौंकता नहीं था।
एक बार भी इनमें से कोई भी अधिकारी अपने "कंटेंट मॉडरेशन" और विज्ञापनदाताओं को शांत करने की आवश्यकता पर विचार नियंत्रण कार्यों की भविष्यवाणी नहीं करता है और इस तरह कॉर्पोरेट राजस्व और मुनाफे की रक्षा करता है। एक बार नहीं!
वास्तव में, निश्चित रूप से, विज्ञापन राजस्व खोने का जोखिम "डी-एम्प्लीफाइंग" सामग्री के लिए एक वैध मुक्त बाज़ार कारण होगा, जिसके कारण राजस्व स्रोत सूख गए। लेकिन किसी ने भी यह नहीं कहा कि एनवाई पोस्ट द्वारा हंटर बिडेन पर पैसा गिराने से जीएम या प्रॉक्टर एंड गैंबल विज्ञापन डॉलर पैकिंग भेज देंगे या यहां तक कि उपयोगकर्ता नेत्रगोलक जिस पर वे डॉलर निर्भर थे, अचानक इसके डरावने होने के कारण पलक झपकते ही बंद हो जाएंगे।
वास्तव में, कंपनी के सामूहिक नेतृत्व की नजरें लाभ अधिकतमकरण की आठ गेंदों से इतनी दूर थीं कि उनके पास ट्विटर के नेटवर्क पर सभी तरह की मूर्खता और सामान्य ज्ञान की खोज के लिए अंतहीन समय था। उदाहरण के लिए, पूर्व गवर्नर हुकाबी के फर्जी मतदान के बारे में स्पष्ट रूप से मुखर ट्वीट ने पूरे ऊपरी सोपानक का ध्यान आकर्षित किया:
आज शुरुआती मतदान के लिए घंटों बारिश में खड़े रहे। जब मैं घर गया तो मैंने अपना ढेर भर दिया डाक-मतपत्रों में और फिर मेरे मृत माता-पिता और दादा-दादी के मतपत्रों पर मतदान किया। वे मेरे जैसे ही मतदान करते हैं! # ट्रम्प2020, ”24 अक्टूबर, 2020 को हुकाबी ने ट्वीट किया।
यहां हास्य का ज़बरदस्त प्रयास 80 से ऊपर के आईक्यू के साथ किसी का ध्यान नहीं जाना चाहिए था। लेकिन जैसा कि मैट टैबी ने खुलासा किया, "us2020_xfn_enforcement" शीर्षक वाले स्लैक चैनल का उपयोग करने वाले बड़े लोगों ने वास्तव में इस बारे में एक जीवंत बहस की मेजबानी की कि क्या हुकाबी के ट्वीट को हटा दिया जाना चाहिए।
"नमस्ते इस ट्वीट को डाल रहा हूँ सबका राडार। यह एक मजाक प्रतीत होता है लेकिन अन्य लोग इस पर विश्वास कर सकते हैं। क्या मुझे इसमें आपका वजन मिल सकता है ?, ”एक ट्विटर कर्मचारी ने हुकाबी के ट्वीट को लिंक करते हुए लिखा।
ट्विटर के ट्रस्ट एंड सेफ्टी के पूर्व प्रमुख, योएल रोथ ने स्लैक चैनल में कहा कि जब वह सहमत हैं कि "यह एक मजाक है," हुकाबी "एक अपराध के लिए एक ट्वीट में शाब्दिक रूप से स्वीकार कर रहा है।"
"हाँ। मैं हमें 'भ्रामक दावों के तहत कार्रवाई करते हुए देख सकता था जो स्थापित कानूनों, विनियमों, प्रक्रियाओं और नागरिक प्रक्रिया के तरीकों के बारे में भ्रम पैदा करता है' लेकिन यह ऐसा नहीं है जिसे हम वास्तव में एक उपयोगी तरीके से लेबल कर सकते हैं, इसलिए यह (मूर्खतापूर्ण और अनुचित मजाक का) या कुछ भी नहीं हटाना है। रोथ ने कहा, हो सकता है कि मैं मतदान अधिकारियों से एक रिपोर्ट के बिना हटाने के लिए इच्छुक नहीं हूं, क्योंकि उन्होंने इसे ट्वीट किए कुछ समय हो गया है और लगभग सभी जवाब जो मैं देख रहा हूं, वे आलोचनात्मक/प्रतिभाषी हैं।
चहचहाना फाइलों में अनगिनत अन्य उदाहरण हैं जो सामान्य ज्ञान और शुद्ध पक्षपातपूर्ण कटाक्षों के लिए शीर्ष कॉर्पोरेट ध्यान आकर्षित करते हैं। एक ट्वीट में, डोनाल्ड ट्रम्प ने ओहियो में एक मेल-इन वोटिंग समस्या का संदर्भ दिया जो सच पाया गया।
फिर भी, "दृश्यता फिल्टर" लगाने के लिए ट्विटर के अधिकारियों की उनकी गति के लिए प्रशंसा की गई, इसलिए ट्वीट का "उत्तर, साझा, या पसंद" नहीं किया जा सकता था, और कर्मचारियों को एक सेंसरशिप "एटाबॉय" प्राप्त हुई: "वेरी वेल डन ऑन स्पीड।"
फिर भी, वह राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प थे - इसलिए संभवतः वे शीर्ष स्तर की सेंसरशिप के योग्य थे। लेकिन एक जॉन बाशम के बारे में क्या, जो टिप्पेकेनो काउंटी, इंडियाना का एक पूर्व पार्षद है?
उत्तरार्द्ध ने स्पष्ट रूप से एफबीआई का ध्यान आकर्षित किया था, जिसने इस तथ्य के कारण कार्रवाई के लिए ट्विटर को एक रिपोर्ट भेजी थी कि बाशम ने दावा किया था,
"मेल द्वारा 2% से 25% के बीच मतपत्र त्रुटियों के कारण अस्वीकृत किए जा रहे हैं।"...
आइए देखते हैं। क्या 1840 के चुनाव ("टिप्पेकेनो और टायलर, टू") के बाद से किसी भी जगह के पूर्व अधिकारी की राय के बारे में किसी ने नहीं सुना है, यह दावा करते हुए कि मेल-इन त्रुटि समस्या या तो बहुत बड़ी (25%) थी या अपेक्षाकृत तुच्छ (2%), वास्तव में मायने रखता है जब वैश्विक निगम चलाने की बात आती है, या उस मामले के लिए सरकार द्वारा अनुबंधित सेंसरिंग ऑपरेशन भी?
कहने का मतलब यह है कि ये बच्चे और आधे-अधूरे पक्षपाती विचारक अपने सिर पर इस कदर सवार थे कि कुछ ही समय की बात थी जब पूरा उद्यम अस्त-व्यस्त हो गया। वास्तव में, उन्होंने सामग्री मॉडरेशन और दंड के ऐसे जटिल बहु-स्तरीय रूपों के लिए इतने सारे नियम तैयार किए थे, जिसमें माता-पिता की शैली "टाइमआउट" शामिल है, जो कि ट्विटर फाइलों में प्रकट हुई अधिकांश आंतरिक बहसों में सरासर मूर्खता के आवेदन के बारे में तर्क दिए गए थे।
यह ट्विटर के "LIBs of Tik Tok" (LTT) खाते के सात निलंबन के मामले में स्पष्ट था। यह ट्विटर अकाउंट छाया रायची नाम की एक महिला ने नवंबर 2020 में लॉन्च किया था और अब इसके 1.4 मिलियन से ज्यादा फॉलोअर्स हैं। हर बार, रायचिक को एक सप्ताह तक के लिए पोस्ट करने से रोक दिया गया था।
फिर भी कसूर क्या था? समिति ने आंतरिक रूप से उसके निलंबन को सही ठहराते हुए दावा किया कि उसके पदों ने "अस्पतालों और चिकित्सा प्रदाताओं" के ऑनलाइन उत्पीड़न को प्रोत्साहित किया इशारा "लिंग-पुष्टि स्वास्थ्य देखभाल बाल दुर्व्यवहार या संवारने के बराबर है।"
दरअसल, यह निर्णय और राय का एक गर्म मामला है जिस पर किसी भी तरह से तर्क दिया जा सकता है - ठीक उसी तरह की बात जिस पर टाउन स्क्वायर में बहस की जानी चाहिए। लेकिन किसी भी तरह से, ट्विटर का दावा है कि इस मामले पर एलटीटी का दृष्टिकोण "घृणित भाषण" के बराबर है, यह बताता है कि ये वोकिश किशोर कितने गहरे अंत तक उतरे थे।
फिर भी, यहाँ क्या मायने रखता है साइट नीति अनुशंसा का शब्दांकन: यह स्कूल के खेल के मैदान शैली के दंडों के बारे में है, और व्यवसाय की जरूरतों या विज्ञापनदाताओं के दृष्टिकोण के बारे में कुछ भी नहीं है।
इस बीच, 2020-2021 में खेत में क्या हो रहा था जब ट्विटर मुख्यालय को शापित गांव में तब्दील किया जा रहा था?
खैर, एक तरफ तो कंपनी के शेयर की कीमत ऊपर आ रही थी। 2015-2016 में स्किड्स मारने के बाद, ट्विटर का मार्केट कैप 12.5 के पतन में 2017 बिलियन डॉलर से बढ़कर 27 के पतन तक 2019 बिलियन डॉलर हो गया था, जो जुलाई 54 में 2021 बिलियन डॉलर के शिखर पर पहुंच गया था।
संक्षेप में, केवल चार वर्षों में कंपनी के शेयर की कीमत को चौगुना करने और कार्यकारी स्टॉक विकल्पों के मूल्य में बड़े पैमाने पर लाभ को देखते हुए, शीर्ष सोपानक ने स्पष्ट रूप से डीप स्टेट के लिए चांदनी स्वयंसेवक बनने के लिए स्वतंत्र महसूस किया। यानी अच्छा कर रहे हैं, उन्हें शेयरधारकों के खर्च पर अच्छा करने के लिए कोई जुर्माना नहीं देना पड़ा।
और हमारा मतलब शेयरधारकों के खर्च से है। अपने 2020 और 2021 के वित्तीय वर्षों के दौरान संयुक्त रूप से, जिसमें ट्विटर फाइलों द्वारा क्रोनिकल सी-सूट पागलपन की चरम अवधि शामिल थी, कंपनी ने लॉकडाउन-दुनिया के विरासत से डिजिटल स्थानों पर विज्ञापन प्रवास के त्वरण से 8.8 बिलियन डॉलर का राजस्व अर्जित किया।
इसके अलावा, उन राशियों को इकट्ठा करने के लिए बेची गई वस्तुओं की लागत में केवल $3.2 बिलियन की आवश्यकता होती है, जिसके परिणामस्वरूप स्टर्लिंग सकल लाभ $5.6 बिलियन और बिक्री का 64% होता है। बदले में, इसका परिणाम नीचे की रेखा पर एक शेयरधारक बोनान्ज़ा होना चाहिए था। सिवाय ऐसा नहीं हुआ।
वास्तव में, कंपनी के चांदनी प्रबंधन ने आर एंड डी, बिक्री और विपणन, सामान्य ओवरहेड और अन्य शीर्ष-साइड व्ययों पर $ 6.1 बिलियन से कहीं अधिक खर्च किया। कहने का मतलब यह है कि, दो साल की अवधि के दौरान लगभग डेढ़ बिलियन डॉलर के संचयी परिचालन घाटे के साथ, ट्विटर का कथित व्यापार मॉडल विफल हो गया।
इसी तरह, कैश-बर्निंग मशीन के रूप में इसके बोनिफाइड को सुदृढ़ किया गया। 2020-2021 के दौरान इसने परिचालन से 1.6 बिलियन डॉलर की नकदी उत्पन्न की, लेकिन CapEx पर लगभग 1.9 बिलियन डॉलर खर्च किए। तदनुसार, ट्विटर का ऑपरेटिंग फ्री कैश फ्लो आया - 260 मिलियन डॉलर.
संक्षेप में, जब कंपनी जुलाई 54 में 2021 बिलियन डॉलर के चरम मूल्यांकन पर पहुंची तो यह लाल स्याही से बह रही थी और नकदी जल रही थी। इसमें अनिवार्य रूप से एक अनंत वैल्यूएशन मल्टीपल था, जो बेतुका वैल्यूएशन था, बदले में, न केवल इसके शीर्ष प्रबंधन, बल्कि इसके 7,500 कार्यबल की संपूर्णता द्वारा बड़े पैमाने पर चांदनी के लिए एक चमकती हरी बत्ती की राशि थी।
उस संबंध में हम अपनी ट्विटर स्क्रीन के अंधेरे में जाने का इंतजार कर रहे हैं क्योंकि एलोन मस्क ने कम से कम दिसंबर 2017 के स्तर (3,372) पर रोजगार रोस्टर को वापस निकाल दिया। लेकिन, अफसोस, ट्वीट अभी भी आते रहते हैं, यहां तक कि खर्चों को उस स्तर तक वापस कर दिया गया है जब ट्विटर को इसके अंतिम शिखर के 25% के ऊपर मूल्य दिया गया था।
चहचहाना कहानी एक बार का मामला नहीं है, न ही यह सबूत है कि वॉल स्ट्रीट और होमगेमर्स समान रूप से लालची मूर्खों में शामिल हैं जो किसी भी चीज़ के लिए गिर जाएंगे।
इसके विपरीत, जागृत विचारधारा और पक्षपातपूर्ण कारणों की ओर से कॉरपोरेट मूनलाइटिंग का विनाशकारी प्रकोप फेड में मनी-प्रिंटर्स द्वारा पैदा, नस्ल और मैट्रिक किया गया था। दिन के अंत में, यह खराब पैसा है जो सी-सूट में खराब, मूल्य-विनाशकारी व्यवहार की ओर जाता है - "दुर्निवेश" का सिर्फ एक और उदाहरण जो मौद्रिक मुद्रास्फीति का अंतर्निहित परिणाम है।
इस संदर्भ में, ट्विटर स्टॉक में अनुचित बुलबुला वास्तव में सिलिकॉन वैली के दिग्गजों की तुलना में छोटे आलू हैं - जिनमें से सभी एक ही खराब धन आधारित वंश से राजनीतिक चांदनी में संक्रमित हो गए हैं।
जैसा कि हुआ, FANGMAN (Facebook, Apple, Netflix, Google, Microsoft, Amazon और NVIDIA) का स्टॉक पिछले दशक के दौरान फेड के बड़े पैमाने पर मनी-प्रिंटिंग से बहुत अधिक बढ़ गया।
इस प्रकार, 2013 में इन सात टेक दिग्गजों का सामूहिक रूप से मूल्यांकन किया गया था $ 1.19 खरब, किस आकृति का प्रतिनिधित्व किया 15.9X उनकी संयुक्त शुद्ध आय $75 बिलियन है। तार्किक रूप से, यह पीई मल्टीपल उचित और उपयुक्त था, इस तथ्य को देखते हुए कि इनमें से अधिकांश कंपनियां तेजी से बढ़ रही थीं, लेकिन एक बार की बाधाओं से भी लाभान्वित हो रही थीं।
इनमें शामिल हैं-
- विरासत से डिजिटल मीडिया में विज्ञापन की पारी;
- ईंट और मोर्टार स्टोर से ई-कॉमर्स में माल की बिक्री का प्रवासन;
- स्टैंडअलोन बॉक्स और उनके पैकेज्ड सॉफ़्टवेयर से क्लाउड में कंप्यूटर प्रौद्योगिकी का स्थानांतरण; तथा
- बड़े पैमाने पर जनता द्वारा स्मार्टफोन प्रौद्योगिकी को पूर्ण रूप से अपनाना।
20-2013 की अवधि के दौरान इन एक बार के टेलविंड्स ने सात FANGMEN के लिए प्रति वर्ष 2021% आय वृद्धि का परिणाम दिया। लेकिन इसी अवधि के दौरान फेड की तरलता की बाढ़ के कारण पीई गुणक दोगुने से अधिक हो गया 34X इस दृष्टिकोण के आधार पर कि फेड कभी बाजार को गिरने नहीं देगा; और यह भी कि रॉक-बॉटम ब्याज दरें अनिश्चित काल तक बनी रहेंगी, जिसके परिणामस्वरूप टीना का भयानक शासन होगा (स्टॉक के लिए कोई निवेश विकल्प नहीं है)।
इस हिसाब से सात कंपनियों का मार्केट कैप बढ़ गया $ 11.5 खरब 2021 के पतन तक, प्रति वर्ष 33% लाभ का प्रतिनिधित्व करता है। बदले में, इसका मतलब न केवल यह था कि मार्केट कैप अस्थिर एकमुश्त आय लाभ की तुलना में 1.5 गुना तेजी से बढ़ा था, बल्कि पूरे सिलिकॉन वैली में सी-सूट को राजनीतिक एजेंडा को आगे बढ़ाने के लिए लाभ अधिकतमकरण की गेंद से नजर हटाने में कोई परेशानी नहीं हुई थी। उनके संबंधित व्यवसायों के अच्छे प्रबंधन से कोई लेना-देना नहीं है।
काश, कीड़ा पलट गया। FANGMEN का मार्केट कैप पहले ही चौंका देने वाला गिरा है $ 4.5 खरब वर्तमान में केवल $ 7.1 ट्रिलियन तक। इसी समय, इन कथित रूप से स्थायी "विकास" शेयरों की सामूहिक कमाई है लगभग 14% की गिरावट उनकी गर्मी/गिरावट 2021 के शिखर के बाद से $ 336 बिलियन
हमारी समझ से, दो अंकों की कमाई में कमी का अनुभव करने वाली कंपनियां- आगामी मंदी से पहले भी- 24.5X गुणक के लायक नहीं हैं, बाजार अब उनके सामूहिक मुनाफे पर डाल रहा है290 $ अरब.
इसी तरह, शेयरधारक कभी भी $4.5 ट्रिलियन के हकदार नहीं थे जो पहले ही वाष्पीकृत हो चुका है, यहां तक कि उन्हें प्रबंधन द्वारा बुरी तरह से सेवा दी जा रही थी जो AWOL चला गया था, जो कि जागरुकता और राजनीति पर चांदनी थी।
कुल मिलाकर, खराब पैसा शैतान की अंतिम कार्यशाला है। सिलिकॉन वैली के शेयरों में खूनखराबे और ट्विटर फाइलों के खुलासे को टेस्ला के मालिक द्वारा सक्षम किया गया है, जो कि इसकी सबसे अधिक मूल्यवान कंपनी है, आखिरकार यह साबित कर रहे हैं कि क्यों।
डेविड स्टॉकमैन से पुनर्मुद्रित भुगतान की गई सेवा.
ए के तहत प्रकाशित क्रिएटिव कॉमन्स एट्रिब्यूशन 4.0 इंटरनेशनल लाइसेंस
पुनर्मुद्रण के लिए, कृपया कैनोनिकल लिंक को मूल पर वापस सेट करें ब्राउनस्टोन संस्थान आलेख एवं लेखक.