पोस्ट-लॉकडाउन अमेरिकी अर्थव्यवस्था की स्पस्मोडिक कैओस

[संपादक का नोट: यह लेख डेविड स्टॉकमेन के कॉन्ट्राकॉर्नर से पुनर्प्रकाशित किया गया है , जो ग्राहकों को प्रतिदिन इस प्रकार का विश्लेषण प्रदान करता है। स्टॉकमेन का दैनिक विश्लेषण आज उपलब्ध किसी भी अन्य विश्लेषण की तुलना में सबसे व्यापक, सटीक, अंतर्दृष्टिपूर्ण और आंकड़ों से भरपूर है। वित्त और नीति दोनों क्षेत्रों में उनका दशकों का अनुभव, और स्पष्ट सत्य को उजागर करने और आंकड़ों के साथ अपने दावों को सिद्ध करने की उनकी सैद्धांतिक और प्रशंसनीय प्रतिबद्धता प्रतिदिन प्रदर्शित होती है। ब्राउनस्टोन को गर्व है कि स्टॉकमेन एक वरिष्ठ विद्वान के रूप में भी कार्यरत हैं, और वे यहां समय-समय पर पुनर्प्रकाशन की अनुमति देते हैं।]

बाइडेन प्रशासन की 18.4 सेंट प्रति गैलन फेडरल गैस टैक्स से तीन महीने की छुट्टी लागू करने की पूरी तरह से हास्यास्पद योजना एक व्यापक और अधिक विनाशकारी खतरे के संबंध में एक वेक-अप कॉल होनी चाहिए। वास्तव में, अमेरिकी अर्थव्यवस्था ने अपने बाजार-आधारित असर को खो दिया है और अब इस दुनिया से बाहर के सरकारी नियामक, राजकोषीय और कर हस्तक्षेपों के माध्यम से बार-बार होने वाले झटकों के कारण कलह, अव्यवस्था और मौज-मस्ती के ढेर की तरह व्यवहार कर रही है।

संयोजन में, ग्रीन एनर्जी के हमले, वायरस पेट्रोल के लॉकडाउन और डराने-धमकाने, फेड के पागल पैसे-पंपिंग और पिछले दो वर्षों के वाशिंगटन के अभूतपूर्व $ 6 ट्रिलियन राजकोषीय बैचेनलिया ने सामान्य आर्थिक कार्य को गहराई से प्रभावित किया है।

तदनुसार, व्यापार क्षेत्र अंधी उड़ान भर रहा है: यह कारण और प्रभाव के आजमाए हुए और सच्चे नियमों के आधार पर सामान्य तरीके से यह अनुमान नहीं लगा सकता है कि क्या तेजी से नीचे आ रहा है। कई मामलों में, सामान्य बाजार संकेत खराब हो गए हैं जैसा कि हाल के बड़े बॉक्स खुदरा विक्रेताओं की चेतावनियों से स्पष्ट है कि वे गलत इन्वेंट्री से भरे हुए हैं और डेक को खाली करने के लिए दर्दनाक छूट ले रहे होंगे।

फिर भी यह कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि उन्होंने कपड़े और टिकाऊ वस्तुओं पर स्टॉक किया, एक अवधि के बाद जिसमें वायरस पेट्रोल ने फिल्मों, रेस्तरां, बार, जिम, हवाई यात्रा और इसी तरह के सामान्य सामाजिक मण्डली के स्थानों को बंद कर दिया। और वाशिंगटन ने बेरोज़गारी लाभों से प्राप्त खरबों खर्च करने की शक्ति पर आग लगाकर आग में ईंधन डाला, जो कुछ मामलों में $ 55,000 वार्षिक दर तक पहुँच गया और बार-बार होने वाली स्टिमी जाँच करती है कि बड़े परिवारों के लिए $ 10,000 से $ 20,000 तक जोड़ा गया।

कार्यरत श्रमिकों को कई $2,000 के स्टिमी चेक की आवश्यकता नहीं थी क्योंकि इसके (संदिग्ध) "ज्ञान" में वायरस पेट्रोल ने उन्हें सामाजिक मण्डली आधारित खर्च को बचाने के लिए मजबूर किया।

इसी तरह, अस्थायी रूप से रखे गए कर्मचारियों को $600 प्रति सप्ताह फेडरल यूआई टॉपर की आवश्यकता नहीं थी। अधिकांश भाग के लिए उनके पास नियमित यूआई लाभों तक पहुंच थी, और रेस्तरां, बार, फिल्मों आदि को बंद करने के माध्यम से मजबूर "बचत" का भी सामना करना पड़ा। यूआई बेनी के प्रति सप्ताह। लक्षित अस्थायी कवरेज औसतन $600 प्रति सप्ताह से कम के लिए अपने पूर्व वेतन का 65% भुगतान कर सकते थे।

तो क्या हुआ कि जबरन सेवाओं की बचत की दोहरी मार और वाशिंगटन से मुफ्त सामान के बड़े पैमाने पर प्रवाह ने मांग की सुनामी पैदा कर दी जिसने इन्वेंट्री सिस्टम और आपूर्ति श्रृंखलाओं को सुखा दिया।

उदाहरण के लिए, परिधान और जूते के लिए मुद्रास्फीति-समायोजित पीसीई में वाई/वाई परिवर्तन यहां दिया गया है। उस क्षेत्र के लिए अमेरिकी अर्थव्यवस्था की स्थिर स्थिति 2012-2019 के दौरान फ्लैट-लाइन के ठीक निकट आ गई।

फिर वाशिंगटन की नीतिगत उथल-पुथल मच गई। 2020 की दूसरी तिमाही में लगे शुरुआती लॉकडाउन के दौरान, कपड़ों और जूतों पर वास्तविक खर्च में -27.0% की भारी गिरावट आई , क्योंकि डॉ. फौसी और स्कार्फ वाली महिला के कारण आधी अमेरिकी जनता अपने बेडरूम और निजी कमरों में दुबक कर रहने को मजबूर हो गई।

लेकिन अमेरिकी जनता को मजाक समझते देर नहीं लगी। उन्होंने जल्द ही अपने रेस्तरां के खर्च आदि को री-साइकिल किया और सितंबर 18 में समाप्त होने वाले 2021 महीनों के दौरान वाशिंगटन के मुफ्त सामान की सुनामी के साथ शीर्ष पर पहुंच गए।

यानी, जब सीडीसी को पता चला कि वायरस सतहों पर नहीं फैलता, तो अमेज़न के डिलीवरी बॉक्स को "सुरक्षित" घोषित कर दिया गया—इसलिए जनता ने कपड़े और जूते खरीदने में होड़ मचा दी। 2021 की दूसरी तिमाही तक, खासकर मार्च 2021 में बिडेन के मूर्खतापूर्ण 1.9 ट्रिलियन डॉलर के अमेरिकी बचाव अधिनियम के बाद, वार्षिक वृद्धि दर में भारी उलटफेर हुआ और यह +57.1% तक पहुंच गई।

वह द्वेष पूर्वविचार के साथ व्हिप-सॉ है। अपने उपकरणों पर छोड़ दिया जाए तो उपभोक्ता कभी भी अपने बजट को इस तरह से यो-यो नहीं करेंगे, जिसका अर्थ है कि खुदरा, थोक और विनिर्माण आपूर्तिकर्ताओं के पास वाशिंगटन-ईंधन वाली आपूर्ति-श्रृंखला की उथल-पुथल से तर्कसंगत रूप से निपटने का कोई संभव तरीका नहीं है।

जैसा कि चार्ट से भी स्पष्ट है, मई में मुद्रास्फीति-समायोजित वार्षिक परिवर्तन लगभग सामान्य स्तर पर वापस आ गया—केवल +3.4% । फिर भी, वाशिंगटन द्वारा उत्पन्न आर्थिक उथल-पुथल से आपूर्ति श्रृंखलाओं, इन्वेंट्री स्तरों और मिश्रणों को उबरने में वर्षों लगेंगे।

वाई/वाई मुद्रास्फीति-समायोजित परिवर्तन परिधान और जूते के लिए पीसीई, 2012-2022

टिकाऊ वस्तुओं के मामले में भी यही स्थिति है—और इनमें उतार-चढ़ाव तो और भी अधिक चरम पर है। नीचे दिए गए चार्ट से पता चलता है कि टिकाऊ वस्तुओं के वास्तविक पीसीई में वृद्धि का रुझान अक्टूबर 2007 में संकट-पूर्व शिखर और फरवरी 2020 में कोविड-पूर्व शिखर के बीच 14 वर्षों की अवधि में 3.3% प्रति वर्ष रहा। 2008-2009 की मंदी को छोड़कर, आंकड़े एक स्थिर पैटर्न का पालन करते रहे जिससे व्यवसाय निपट सकते थे।

और फिर वाशिंगटन के आदेश पर अप्रत्याशित उतार-चढ़ाव शुरू हो गए। अप्रैल 2020 में वास्तविक पीसीई पिछले वर्ष की तुलना में -17.5% गिर गया, लेकिन अप्रैल 2021 में इसमें अचानक +70.5% की वृद्धि हो गई । ये प्रोत्साहन और जबरन "बचत" योजनाएँ फिर से!

लेकिन अब वो दौर बीत चुका है। मई 2022 के दौरान वार्षिक आधार पर गिरावट -9.1% रही । एक बार फिर, इसमें कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि व्यवसायों के पास गलत स्टॉक हैं और आपूर्ति श्रृंखलाएं दुनिया के एक छोर से दूसरे छोर तक बुरी तरह प्रभावित हुई हैं।

रियल पीसीई ड्यूरेबल्स में वाई/वाई बदलाव, 2007-2022

वास्तव में, यह बुल-व्हिप कहानी के दूसरे आयाम की ओर इशारा करता है। बुद्धि के लिए, वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला में विनिर्माण के एक बार रूपांतरण में एक छिपी हुई भेद्यता थी - अल्ट्रा जेआईटी (जस्ट-इन-टाइम)।

कहने का तात्पर्य यह है कि जब माल की ढुलाई की दूरी अमेरिका के भीतर 800 मील से बढ़कर 16,000 मील (शंघाई के कारखानों से शिकागो के टर्मिनलों तक (या समुद्र में 68 दिन)) हो गई, तो एक विवेकपूर्ण प्रणाली ने पिछले दो वर्षों के व्यापक व्यवधानों से बचाव के लिए बड़ी मात्रा में अतिरिक्त इन्वेंट्री का निर्माण किया होगा।

लेकिन इन-डेप्थ इन्वेंट्री रिडंडेंसी की कैरी-कॉस्ट बेहद महंगी होती। यह कार्यशील पूंजी लागत और माल के गलत मिश्रण को जमा करने के जोखिम के कारण है। अर्थात्, संभावित इन्वेंट्री लागत और व्यापारिक छूट और राइट-ऑफ ने श्रम आर्बिट्रेज में भारी खा लिया होगा।

लेकिन फेड के आसान पैसे और मूर्खतापूर्ण 2.00% मुद्रास्फीति लक्ष्य से प्रेरित होकर, आपूर्ति श्रृंखला पहले से अधिक विस्तारित, भंगुर और कमजोर हो गई। यह तथ्य अब निर्विवाद है।

हालांकि, हुआ यूं कि अल्ट्रा-जेआईटी सप्लाई चेन को बढ़ावा देने के कारण टिकाऊ वस्तुओं की लागत में एक बार भारी गिरावट आई। वास्तव में, 1995 में जब चीन के निर्यात कारखानों ने पहली बार उत्पादन शुरू किया था और 2020 की शुरुआत में कोविड-पूर्व स्तर तक टिकाऊ वस्तुओं के पीसीई डिफ्लेटर में लगभग 40% की कमी आर्थिक इतिहास की सबसे बड़ी विसंगतियों में से एक है।

हमें गंभीरता से संदेह है कि नीचे दी गई काली रेखा वास्तव में घटित हुई थी, हेडोनिक्स और सीपीआई के अन्य समायोजन के साथ बीएलएस अंतहीन फ़िडलिंग को छोड़कर। हाँ, खिलौने, उदाहरण के लिए इस 60 साल की अवधि के दौरान 25% से ऊपर गिर गए, लेकिन फिर क्या उन्होंने चीन के जंक टॉय मानक के लिए खातों में एक बड़ा नकारात्मक हेडोनिक्स समायोजन किया?

फिर भी, अपस्फीति मुक्त सवारी खत्म हो गई है। पहले से ही, ड्यूरेबल्स डिफ्लेटर पूर्व-कोविड कम से लगभग 13% ऊपर है और वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं के रूप में पुनर्प्राप्त करने के लिए कहीं अधिक जमीन है, जो 2020 से पहले विकसित जेआईटी मॉडल का पर्दाफाश करती है।

 टिकाऊ सामानों के लिए पीसीई डिफ्लेटर, 1995-2022

वाशिंगटन की नीतियों के कारण होने वाले उतार-चढ़ाव की बात करें तो, हवाई यात्रा प्रणाली से ज़्यादा बुरी तरह प्रभावित होने वाला कोई दूसरा क्षेत्र नहीं है। उदाहरण के लिए, अप्रैल 2020 में यात्रियों की संख्या महामारी से पहले के इसी महीने की तुलना में चौंका देने वाली 96% तक गिर गई थी , मानो बिल्कुल ही न के बराबर। इतना ही नहीं, यह भारी गिरावट 2021 के वसंत तक जारी रही।

सार्वजनिक स्वास्थ्य के कारणों से एयरलाइन शटडाउन की आवश्यकता नहीं थी: बार-बार केबिन एयर एक्सचेंजों ने शायद उन्हें अधिकांश इनडोर वातावरणों की तुलना में सुरक्षित बना दिया।

लेकिन सीडीसी के गलत दिशा-निर्देशों और वायरस पेट्रोल की डराने-धमकाने के बीच, यहां तक ​​कि जनवरी 2022 तक भी लोडिंग पूर्व-महामारी के स्तर से 34% कम थी।

इस प्रकार के परिचालन स्तरों द्वारा उद्योग के बुनियादी ढांचे को घेर लिया गया। सामान संचालकों, उड़ान परिचारकों, पायलटों और प्रत्येक समारोह के बीच में आय और आजीविका में भारी व्यवधान का सामना करना पड़ा-वाशिंगटन द्वारा एयरलाइनों और उनके कर्मचारियों को उदार सब्सिडी के बाद भी।

और फिर, जब पायलटों और अन्य कर्मचारियों को टीका लेने की अनिच्छा के कारण नौकरी से निकालने की धमकी दी गई तो चोट के साथ अपमान भी जोड़ा गया। नतीजा यह हुआ कि उद्योग में उथल-पुथल मच गई और कभी-कभी बर्बाद भी हो गई।

इसके बाद वापस ट्रैफिक की बाढ़ आ गई। मध्य-सर्दियों 70-2021 में पूर्व-महामारी के स्तर के 2022% से, बोर्डिंग बाद में हाल के महीनों में 90% तक पलट गई है। काश, हवाई यात्रा प्रणाली हर तरह की कल्पनाशील श्रम की कमी के साथ गंभीर रूप से अव्यवस्थित होती, जिससे शेड्यूल गैप और रद्दीकरण पहले की तरह कम हो जाता।

और अब व्हिपसॉ मुद्रास्फीति की दिशा में है क्योंकि हताश यात्री गर्मियों की यात्रा के महीनों के दौरान दुर्लभ सीटों को पाने के लिए पहले अनसुनी कीमतों का भुगतान करते हैं।

जैसा कि सीबीएस न्यूज ने हाल ही में रिपोर्ट किया है,

एयरलाइंस ने रविवार और सोमवार को लगभग 1,200 अमेरिकी उड़ानें रद्द कर दीं, जिससे यात्री फंस गए और देश भर के हवाई अड्डों पर सामान के ढेर लग गए। गर्मियों में यात्रा का मौसम शुरू होते ही दुनिया भर में हजारों और यात्राएं रद्द कर दी गईं।

अब बुरी खबर के लिए: एयरलाइन विश्लेषकों का कहना है कि देरी और रद्दीकरण जारी रहने की संभावना है, और इससे भी बदतर हो सकता है।

किट डार्बी एविएशन कंसल्टिंग के संस्थापक किट डार्बी ने सीबीएस मनीवाच को बताया, "हमने इसका सबसे बुरा नहीं देखा होगा।"

डार्बी ने कहा, " अभी, जब हवाई जहाज की मरम्मत या खराब मौसम जैसी सामान्य समस्याएं होती हैं, तो देरी का असर कहीं ज्यादा महसूस होता है। अतिरिक्त पायलट, विमान, फ्लाइट अटेंडेंट जैसी कोई सुविधा उपलब्ध नहीं है - और व्यवस्था की कार्यक्षमता सबसे कमजोर कड़ी पर ही निर्भर करती है।"

इन समस्याओं में से कई एयरलाइनों द्वारा महामारी के शुरू में कर्मचारियों की कमी से उपजी हैं, जब हवाई यात्रा घटी थी। उसके बाद से मांग तेजी से बढ़ी है, एयरलाइनों की भर्ती में तेजी आई है।

"सबसे बड़ा मुद्दा यह है कि उनके पास क्षमता नहीं है। न्यूयॉर्क टाइम्स के ट्रैवल एडिटर एमी विरशुप ने सीबीएस न्यूज को बताया कि वे पायलट, टीएसए चेकपॉइंट, एयरपोर्ट पर वेंडर, बैगेज हैंडलर, ग्राउंड स्टाफ या फ्लाइट अटेंडेंट के मामले में पूरी क्षमता वापस नहीं ला पाए हैं। 

ठीक है। लेकिन अब टिकटों की कीमतें बहुत बढ़ गई हैं। फॉसी के मूर्खतापूर्ण आदेशों के तहत मई 2020 में -28% की गिरावट के बाद, मई में कीमतें साल-दर-साल आधार पर +38% बढ़ गईं।

एक बार फिर, हमारे पास बड़े पैमाने पर और अनावश्यक सरकारी हस्तक्षेपों के कारण एक अर्थव्यवस्था नीचे और फिर ऊपर की ओर बढ़ रही है। और ऊर्जा के मामले में, जिसे हम भाग 2 में लेते हैं, तबाही और भी गंभीर है।

हालांकि, किसी भी संदेह से बचने के लिए, हाल के वर्षों में एयरलाइन के व्यक्तिगत उपभोग व्यय का मुद्रास्फीति-समायोजित स्तर यहां दिया गया है। 2020 में, इस उद्योग के लिए मानो एक बड़ा झटका लगा। वास्तविक उत्पादन में 62.3 अरब डॉलर या 52% की गिरावट आई, फिर अगले वर्ष इसमें 63% की वृद्धि हुई।

यह निश्चित रूप से किसी प्रकार का विनाशकारी आर्थिक यो-यो है। और यह सब वाशिंगटन के राजनेताओं और स्पष्टवादियों द्वारा किया गया था, जिन्हें इस बात का कोई सुराग नहीं है कि अमेरिका की 24 ट्रिलियन डॉलर की अर्थव्यवस्था बम्पर कारों का किसी प्रकार का महिमामंडित खेल नहीं है।

हवाई परिवहन के लिए रियल पीसीई, 2002-2021