2022 से मंदी: अमेरिकी आर्थिक आय और उत्पादन में चार वर्षों से कुल मिलाकर गिरावट आई है

[रिपोर्ट की पूरी पीडीएफ नीचे उपलब्ध है]

परिचय 

कई लोगों ने आधिकारिक मुद्रास्फीति के आंकड़ों की सटीकता पर सवाल उठाया है, इस विषय पर दर्जनों अकादमिक पत्र लिखे गए हैं और विभिन्न स्रोतों द्वारा संदेह व्यक्त किए गए हैं। न्यूयॉर्क टाइम्स¹ पूर्व राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प को।²

यह न केवल बढ़ती कीमतों की राजनीतिक महत्ता के कारण महत्वपूर्ण है, बल्कि इसलिए भी महत्वपूर्ण है क्योंकि आधिकारिक मुद्रास्फीति के आंकड़ों का उपयोग नाममात्र डॉलर को मुद्रास्फीति-समायोजित डॉलर में समायोजित करके वास्तविक आर्थिक विकास की गणना करने के लिए किया जाता है।

इस अध्ययन में हमारा उद्देश्य मुद्रास्फीति के आंकड़ों में कुछ अधिक गंभीर पूर्वाग्रहों को मापना है, ताकि हम 2019 से मुद्रास्फीति की सही समझ के करीब पहुंच सकें, और इस प्रकार 2019 से वास्तविक आर्थिक विकास को समझ सकें।

समायोजन

किसी देश की अर्थव्यवस्था के आकार को मापने में दोहरी कठिनाई है।³ सबसे पहले, किसी अर्थव्यवस्था में सभी लेन-देन की संख्या और आकार को सीधे मापने या सभी आर्थिक गतिविधियों की निगरानी करने के लिए अपर्याप्त डेटा है। दूसरा, इस्तेमाल किया जाने वाला माप उपकरण (इस मामले में, फेडरल रिजर्व नोट) समय के साथ मूल्य बदलता है। इस प्रकार, आर्थिक गतिविधि के नाममात्र मूल्य में उतार-चढ़ाव आर्थिक गतिविधि में वास्तविक परिवर्तन, आर्थिक गतिविधि की माप त्रुटि या मुद्रा के मूल्य में परिवर्तन के कारण हो सकता है।

मुद्रास्फीति के लिए सरकारी मीट्रिक विभिन्न समस्याओं से ग्रस्त हैं जो समय के साथ कीमतों में वृद्धि को कम आंकते हैं। ये कमियाँ पिछले चार वर्षों में मुद्रा के अपेक्षाकृत तेज़ अवमूल्यन के दौरान अधिक स्पष्ट हुई हैं। यह अध्ययन आर्थिक गतिविधि के नाममात्र मूल्य को मापने से संबंधित कठिनाइयों को संबोधित करने का प्रयास नहीं करता है, बल्कि समय के साथ जीवन की लागत में परिवर्तनों को अधिक सटीक रूप से दर्शाते हुए नाममात्र विकास को वास्तविक विकास में परिवर्तित करने के लिए एक वैकल्पिक समायोजन प्रदान करता है।

आवास से संबंधित पूर्वाग्रह

सबसे ज़्यादा उद्धृत मुद्रास्फीति मापकों में से एक उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) है। यह समय के साथ वस्तुओं और सेवाओं की एक निश्चित टोकरी के लिए मूल्य में परिवर्तन को मापता है। जबकि सूचकांक में घर के स्वामित्व की लागत के लिए एक प्रॉक्सी शामिल है, यह वास्तव में इसका सीधे हिसाब नहीं रखता है। इसके बजाय, CPI घर की कीमतों या ब्याज दरों को देखे बिना, किराए से यह मूल्य लगाता है।⁴ इसे "मालिकों के आवास के समतुल्य किराया" कहा जाता है, इस श्रेणी का सापेक्ष महत्व 26 प्रतिशत से अधिक है, अर्थात यह CPI का एक चौथाई से अधिक हिस्सा बनाता है।

यदि किराए और खुद के घर की लागत समय के साथ समान रूप से बदलती है, तो यह पद्धति अपेक्षाकृत सटीक होगी। दुर्भाग्य से, पिछले चार वर्षों में घर के मालिकाना हक की लागत किराए की तुलना में बहुत तेजी से बढ़ी है और CPI ने आवास लागत मुद्रास्फीति को बहुत कम करके आंका है। आर्थिक विश्लेषण ब्यूरो द्वारा प्रकाशित राष्ट्रीय आर्थिक खातों में आवास सेवाओं की लागत इसी तरह की पद्धतिगत समस्याओं से ग्रस्त है।

विनियमन से संबंधित पूर्वाग्रह

कुछ सरकारी विनियमनों के प्रभावों को मापने में भी समस्याएं हैं, जो सुखात्मक समायोजनों को प्रभावित कर सकते हैं, जो आम तौर पर कीमतों को नीचे की ओर समायोजित करते हैं, जब सरकारी सांख्यिकीविदों का मानना ​​है कि किसी उत्पाद में सुधार हुआ है।⁵

ऐसे सुधारों का अनुमान लगाने में कठिनाई के कारण उपभोक्ता को होने वाले कथित लाभों के कारण कृत्रिम लागत में कमी आ सकती है, जो वास्तव में मौजूद नहीं होते हैं। उदाहरण के लिए, यदि यह मान लिया जाए कि कोई विनियमन किसी उत्पाद की गुणवत्ता को बढ़ाता है, तो कीमत में नाटकीय वृद्धि भी राष्ट्रीय लेखांकन में कोई मूल्य परिवर्तन या यहां तक ​​कि मूल्य में गिरावट के रूप में दर्ज हो सकती है, जिसका उपयोग सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) की गणना करने के लिए किया जाता है।⁶

अप्रत्यक्ष खरीद से संबंधित पूर्वाग्रह

जब उपभोक्ताओं से स्वास्थ्य बीमा जैसी सेवाओं के लिए सीधे शुल्क नहीं लिया जाता है, तो मुद्रास्फीति और मूल्य परिवर्तन को मापने में और भी चुनौतियां उत्पन्न हो जाती हैं।⁷ प्रीमियम का उपयोग बीमा सेवा (जोखिम न्यूनीकरण) प्रदान करने की वास्तविक लागत और चिकित्सा सेवाओं और वस्तुओं के भुगतान के लिए किया जाता है। सीपीआई दोनों की उपेक्षा करता है, और इसके बजाय स्वास्थ्य बीमा कंपनियों के मुनाफे से स्वास्थ्य बीमा की लागत का अनुमान लगाता है।

यदि बीमा कंपनियों के लिए व्यवसाय करने की बढ़ती लागत के कारण उन मुनाफ़ों में गिरावट आती है, तो यह उपभोक्ताओं के लिए स्वास्थ्य बीमा लागत में कमी के रूप में दर्ज होगा, भले ही प्रीमियम और कवरेज बिल्कुल समान रहें। यह न केवल इसलिए समस्याग्रस्त है क्योंकि यह मुद्रास्फीति के वास्तविक स्तर को विकृत करता है बल्कि इसलिए भी क्योंकि यह उपभोक्ता खर्च के अनुमानों को प्रभावित करता है, कृत्रिम रूप से मूल्य सूचकांक को कम करता है और वास्तविक उपभोक्ता खर्च और इसलिए समग्र आर्थिक गतिविधि के अनुमान को बढ़ाता है।

आर्थिक विकास पर प्रभाव

मुद्रास्फीति को कम करके आंकने की घटना आज विशेष रूप से चिंताजनक है, क्योंकि पिछले कई वर्षों से आधिकारिक मुद्रास्फीति माप बहुत अधिक रहे हैं। मुद्रास्फीति ने स्वयं कई प्रमुख आर्थिक मीट्रिक के नाममात्र मूल्यों को बिना किसी वास्तविक परिवर्तन के बढ़ा दिया है। यही कारण है कि नाममात्र, मुद्रास्फीति-पूर्व जीडीपी में तेजी से वृद्धि और मुद्रास्फीति के बाद वास्तविक जीडीपी में अपेक्षाकृत धीमी वृद्धि के बीच इतनी असमानता रही है।⁸

निम्नलिखित डेटा इस तरह से प्रस्तुत किया गया है कि पाठक को 2024 की दूसरी तिमाही तक नाममात्र और वास्तविक मूल्यों में परिवर्तन दिखाया जा सके, जो 2019 की पहली तिमाही या जनवरी 2019 में शुरू होगा, जब लागू हो।⁹

ध्यान दें कि मुद्रास्फीति समायोजन न केवल बड़े हैं, बल्कि वे अत्यधिक परिवर्तनशील हैं, जो थोक बिक्री के लिए 20% से लेकर विनिर्माण सूची और नए ऑर्डरों के लिए 22% से 23% तक हैं।

जबकि 3% एक छोटा सा अंतर लग सकता है, जीडीपी वृद्धि के संदर्भ में यह वास्तविक उत्पादन में लगभग 1 ट्रिलियन डॉलर का अंतर दर्शाता है - मोटे तौर पर सऊदी अरब के जीडीपी के बराबर। और वार्षिक आर्थिक वृद्धि के संदर्भ में, 3 साल की अवधि में 4% एक बहुत बड़ी संख्या है - मजबूत और कमजोर वृद्धि के बीच का अंतर। या कमजोर वृद्धि और मंदी के बीच का अंतर।

आय पर प्रभाव

इसके अलावा, ये सभी आधिकारिक संख्याएँ हैं। जब डिस्पोजेबल व्यक्तिगत आय को अधिक सटीक मुद्रास्फीति मीट्रिक (नीचे विस्तृत) के साथ घटाया जाता है, तो 12.9 की पहली तिमाही से 2019 की दूसरी तिमाही तक डिस्पोजेबल आय में 2024 प्रतिशत की वास्तविक वृद्धि उस अवधि में 2.3 प्रतिशत की वास्तविक कमी बन जाती है - कुल मिलाकर 15% का अंतर। 

नीचे दिया गया चार्ट दर्शाता है कि 2020 और 2021 में प्रयोज्य व्यक्तिगत आय में हुई तीव्र वृद्धि की भरपाई उसके बाद के ढाई वर्षों में मुद्रास्फीति के माध्यम से की गई है।

मुद्रास्फीति सूचकांक में समायोजन

जीवन-यापन की लागत में वृद्धि को अधिक सटीक रूप से दर्शाने वाले वैकल्पिक मुद्रास्फीति मीट्रिक का उत्पादन करने के लिए, राष्ट्रीय खातों में उपयोग किए जाने वाले विशिष्ट मूल्य सूचकांकों में कई परिवर्तन किए जाने चाहिए। इन परिवर्तनों को मोटे तौर पर तीन समूहों में वर्गीकृत किया जा सकता है: आवास, विनियामक बोझ और अप्रत्यक्ष रूप से मापी गई कीमतें।

वास्तविक जीवन-यापन लागत के समायोजन के मामले में आवास घटक का सबसे बड़ा प्रभाव पड़ा है; 2024 की दूसरी तिमाही में, इसने सकल घरेलू उत्पाद डिफ्लेटर में संचयी परिवर्तन को लगभग 75 प्रतिशत तक बढ़ा दिया। यह न केवल उच्च घर की कीमतों के संयोजन के कारण था, बल्कि उच्च ब्याज दरों के कारण भी था। यानी, बंधक भुगतान उधार ली गई राशि और ब्याज दर से किया जाता है, और यदि घर की कीमतें और ब्याज दरें दोनों बढ़ रही हैं, तो घर के स्वामित्व की लागत दोनों मोर्चों पर बढ़ जाती है। 

इसके विपरीत, इस सटीक विधि का उपयोग करते हुए 2019, 2020 और 2021 की शुरुआत में अपेक्षाकृत कम ब्याज दरों का वास्तव में जीडीपी डिफ्लेटर पर नकारात्मक प्रभाव पड़ता है। यानी, समायोजन ने उन वर्षों के दौरान मुद्रास्फीति को कम कर दिया।

इसी तरह, ट्रम्प-युग के विनियमन के कारण जीवन-यापन की लागत में मामूली कमी आई, जिसे 2019 और 2020 में आधिकारिक मुद्रास्फीति मेट्रिक्स द्वारा दर्ज नहीं किया गया था, एक प्रवृत्ति जो बिडेन-हैरिस के तहत 2022 की चौथी तिमाही तक पूरी तरह से उलट गई थी। 

संशोधित प्रत्यक्ष मेट्रिक्स के स्थान पर अप्रत्यक्ष मेट्रिक्स का इस्तेमाल करने से पिछले वर्षों के दौरान जीडीपी डिफ्लेटर पर सीमित प्रभाव पड़ता है। यह आंशिक रूप से स्वास्थ्य बीमा जैसे उपभोक्ता व्यय को मापने में निहित कठिनाइयों के कारण है, बिना अन्य खरीदों, जैसे चिकित्सा देखभाल या चिकित्सा देखभाल वस्तुओं की दोहरी गणना (या दोहरे भार) के।

निम्नलिखित डेटा में सितंबर 2024 में BEA द्वारा प्रकाशित राष्ट्रीय आर्थिक खातों का 2024 वार्षिक अपडेट शामिल है। 2019 की पहली छमाही में संकुचन से पहले 2020 की प्रत्येक तिमाही में नाममात्र जीडीपी में वृद्धि हुई थी। तब से, 2024 की दूसरी तिमाही तक नाममात्र जीडीपी में लगातार विस्तार हुआ है। 

संपूर्ण अवधि को जोड़ते हुए, 2024 की दूसरी तिमाही में मौसमी रूप से समायोजित वार्षिक दर पर नाममात्र जीडीपी 37.4 की पहली तिमाही की तुलना में 2019 प्रतिशत अधिक थी।

हालांकि, इस वृद्धि का एक महत्वपूर्ण हिस्सा केवल मुद्रास्फीति है। बीईए के मुद्रास्फीति समायोजन ने इस अवधि में वृद्धि को 37.4 प्रतिशत से घटाकर 13.7 प्रतिशत कर दिया है, जो नाममात्र वृद्धि का लगभग दो-तिहाई है।

बीईए का मुद्रास्फीति समायोजन पहले बताई गई समस्याओं से ग्रस्त है। संशोधित जीडीपी डिफ्लेटर का उपयोग करना जिसमें आवास, विनियामक लागत और अप्रत्यक्ष लागतों के लिए अधिक सटीक मीट्रिक शामिल हैं, अधिक सटीक मुद्रास्फीति माप प्रदान करता है और इसलिए वास्तविक जीडीपी का अधिक सटीक मूल्यांकन करता है। 

जबकि बीईए का कहना है कि 2019 की पहली तिमाही से 2024 की दूसरी तिमाही तक जीडीपी डिफ्लेटर 20.9 प्रतिशत बढ़ा है, उसी अवधि में संशोधित जीडीपी डिफ्लेटर 39.9 प्रतिशत बढ़ा है। 

इससे समायोजित वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) बीईए द्वारा अनुमानित आधिकारिक वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) के आंकड़े से काफी नीचे आ जाता है: 13.7 प्रतिशत की वृद्धि के बजाय, समायोजित वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद 2.5 की पहली तिमाही से 2019 की दूसरी तिमाही तक 2024 प्रतिशत की कमी दर्शाता है। 

2017 के डॉलर में, दूसरी तिमाही में समायोजित वास्तविक जीडीपी लगभग $19,924 बिलियन होगी, जो कि आधिकारिक वास्तविक जीडीपी आंकड़े $3,300 बिलियन से लगभग $23,224 बिलियन कम है। परिप्रेक्ष्य के लिए, यह कनाडा के जीडीपी का 1.5 गुना है।

2021 की दूसरी छमाही तक, संचयी वास्तविक जीडीपी और समायोजित वास्तविक जीडीपी लगभग समान थे: उस वर्ष की तीसरी तिमाही में, वे 5.6 की पहली तिमाही में अपने संबंधित स्तरों से 6.0 प्रतिशत और 2019 प्रतिशत अधिक थे। 2021 की चौथी तिमाही में, वृद्धि क्रमशः 7.5 प्रतिशत और 6.9 प्रतिशत थी। 

हालांकि, 2022 के दौरान कीमतों में तेज़ी से वृद्धि के साथ, ये मीट्रिक तेज़ी से अलग हो गए। 2022 की पहली तिमाही में वास्तविक जीडीपी में मामूली गिरावट आई, लेकिन समायोजित वास्तविक जीडीपी में तेज़ी से गिरावट आई, जिसके बाद दूसरी तिमाही में और भी तेज़ी से गिरावट आई।

उस वर्ष की चौथी तिमाही तक, 2019 की पहली तिमाही के सापेक्ष गिरावट 2020 में सरकार द्वारा लगाए गए लॉकडाउन के दौरान देखी गई गिरावट से अधिक हो गई। 2022 की दूसरी तिमाही से 2024 की दूसरी तिमाही तक के दो वर्षों में, इस समायोजित वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद के अनुसार लगभग कोई आर्थिक विकास नहीं हुआ है।

प्रति व्यक्ति आधार पर, परिणाम बदतर हैं क्योंकि 2.1 की पहली तिमाही से 2019 की दूसरी तिमाही तक जनसंख्या में लगभग 2024 प्रतिशत की वृद्धि हुई है। उस अवधि के दौरान, प्रति व्यक्ति नाममात्र जीडीपी में $22,182 या 34.7 प्रतिशत की वृद्धि हुई। 7,038 के डॉलर में वास्तविक जीडीपी में $2017 या 11.4 प्रतिशत की वृद्धि हुई। समायोजित वास्तविक जीडीपी में $1,540 या 2.5 प्रतिशत की गिरावट आई।

जनसंख्या वृद्धि और प्रति व्यक्ति सकल घरेलू उत्पाद पर विचार किए बिना भी, समायोजित वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद मूल्यों का तात्पर्य है कि राष्ट्र 2022 की पहली तिमाही में मंदी में प्रवेश कर गया और 2024 की दूसरी तिमाही तक उस संकुचन में बना रहा। उन दस तिमाहियों में से केवल तीन में समायोजित वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद में वृद्धि हुई (एक में केवल मामूली वृद्धि हुई) और कोई भी वृद्धि लगातार तिमाहियों में नहीं हुई। 

निष्कर्ष 

हमारे समायोजन के अनुसार, 2019 से संचयी मुद्रास्फीति लगभग आधी से कम बताई गई है। इसके परिणामस्वरूप संचयी वृद्धि लगभग 15% अधिक बताई गई है। यह केवल 5 वर्षों के लिए एक बड़ी राशि है - परिप्रेक्ष्य के लिए, 2008 के संकट के दौरान वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद में चरम से लेकर निम्नतम स्तर तक की गिरावट 4% थी।

इसके अलावा, इन समायोजनों से संकेत मिलता है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था वास्तव में 2022 से मंदी में है।

ये निष्कर्ष उस स्थापित कथन के बिल्कुल विपरीत हैं कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था मजबूत विकास का आनंद ले रही है, जिसे किसी कारणवश जनता समझ पाने में असमर्थ है।¹⁰ वास्तव में, हमारे परिणाम अमेरिकी जनता की धारणाओं के अनुरूप हैं, जिनमें से अधिकांश का मानना ​​है कि हम मंदी में हैं।¹¹

संदर्भ

1. “मुद्रास्फीति संख्याओं से कहीं अधिक है।” कैसलमैन, बी. (2020, 2 सितंबर)। न्यूयॉर्क टाइम्स.
2. “ट्रम्प ने एक बार फिर कहा कि आर्थिक आंकड़े फर्जी खबर हैं।” याहू फाइनेंस, 2024.
3. अमेरिकी आर्थिक विश्लेषण ब्यूरो, अर्थव्यवस्था को मापना: जीडीपी और राष्ट्रीय आय और उत्पाद खातों पर एक परिचय, दिसंबर 2015. कार्यप्रणाली, अमेरिकी आर्थिक विश्लेषण ब्यूरो भी देखें।
4. अमेरिकी श्रम सांख्यिकी ब्यूरो, सीपीआई में मूल्य परिवर्तन को मापना: किराया और किराये की समतुल्यता। यह भी देखें राष्ट्रीय और क्षेत्रीय आवास व्यय के किराये के समतुल्यता अनुमान, अमेरिकी आर्थिक खातों के लिए आवास सेवाओं के बेहतर उपाय (मई 2021), और मालिक-कब्जे वाले किराए के व्यय की जानकारी के लिए एनआईपीए हैंडबुक, यूएस ब्यूरो ऑफ इकोनॉमिक एनालिसिस देखें।
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6. नियामकों और सरकारी सांख्यिकीविदों द्वारा नियामक परिवर्तनों से संबंधित गुणवत्ता और मूल्य परिवर्तनों को नियंत्रित करने के कुछ तरीकों पर अधिक गहन व्याख्या के लिए, देखें प्रबंधन एवं बजट कार्यालय परिपत्र संख्या ए-4, 9 नवंबर 2023 को जारी किया गया, जिसने 17 सितंबर 2003 को जारी इसी नाम के परिपत्र का स्थान लिया। आर्थिक सलाहकार परिषद द्वारा दिसंबर 2020 का प्रकाशन भी देखें, उत्सर्जन क्रेडिट के लिए बाजार मूल्यों का उपयोग करके ऑटोमोबाइल विनिर्माण को विनियमन मुक्त करने के मूल्य का अनुमान लगानाउदाहरण के लिए, जहां विनियामक परिवर्तनों के परिणामस्वरूप मूल्य और गुणवत्ता में परिवर्तन हुए, जो वास्तव में राष्ट्रीय खातों में परिलक्षित हुए। कुछ बड़े विनियमनों का प्रभाव पहले से ही मुद्रास्फीति मीट्रिक में परिलक्षित होता है जबकि अन्य नहीं।
7. अमेरिकी श्रम सांख्यिकी ब्यूरो, सीपीआई में मूल्य परिवर्तन को मापना: चिकित्सा देखभाल, सीपीआई स्वास्थ्य बीमा सूचकांक में सुधार, बीएलएस विधियों की पुस्तिका। यह भी देखें 21वीं सदी के लिए उपभोक्ता मूल्य सूचकांक का आधुनिकीकरण^st सदी (2022), राष्ट्रीय विज्ञान, इंजीनियरिंग और चिकित्सा अकादमियां, और अमेरिकी श्रम विभाग।
8. यूएस ब्यूरो ऑफ इकोनॉमिक एनालिसिस।
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10. स्कैनलॉन, काइला। “लोग अर्थव्यवस्था के बारे में क्यों निराश महसूस करते हैं।” करेंट अफेयर्स, 8 अगस्त, 2024, www.currentaffairs.org/2024/08/why-people-feel-rotten-about-the-economy.
11. पेक, एमिली। "आधे से ज़्यादा अमेरिकियों को लगता है कि अमेरिका मंदी में है, सर्वेक्षणों से पता चलता है।" एक्सियोस, 23 मई 2024, www.axios.com/2024/05/23/us-मंदी-आर्थिक-डेटा-पोल.

ईजे एंटोनी हेरिटेज फाउंडेशन के ग्रोवर एम. हरमन सेंटर फॉर द फेडरल बजट में रिसर्च फेलो हैं। उन्होंने नॉर्दर्न इलिनोइस यूनिवर्सिटी से अर्थशास्त्र में एमए और पीएचडी की है।

पीटर सेंट ओन्गे फेंग चिया विश्वविद्यालय में पूर्व सहायक प्रोफेसर और एक स्वतंत्र सलाहकार हैं। उन्होंने जॉर्ज मेसन विश्वविद्यालय से अर्थशास्त्र में एम.ए. और पी.एच.डी. की है।