वित्तीय आपदा के लिए ट्रम्प का 19वीं सदी का समाधान

अभियान के अंतिम सप्ताहों में, डोनाल्ड ट्रम्प संघीय आयकर को लगभग उतनी ही तेजी से काट रहे हैं, जितनी तेजी से उन्होंने पिछले सप्ताहांत मैकडॉनल्ड्स की ड्राइव-थ्रू विंडो पर फ्राइज़ परोसे थे। अब तक, उन्होंने 2017 कर अधिनियम की कम दरों, पारिवारिक कर क्रेडिट और निवेश प्रोत्साहनों को 2025 में समाप्त होने के बाद बढ़ाने और संघीय आयकर से टिप्स, सामाजिक सुरक्षा लाभ और ओवरटाइम मजदूरी को भी छूट देने का प्रस्ताव दिया है। 

अकेले इन मदों से अगले दशक में 9 ट्रिलियन डॉलर का राजस्व घाटा होगा, लेकिन उन्होंने हाल ही में अग्निशमन कर्मियों, पुलिस अधिकारियों, सैन्य कर्मियों और दिग्गजों को भी संघीय आयकर से छूट देने का प्रस्ताव दिया है।

हमारा अनुमान है कि बाद वाले को 2.5 वर्षों में राजस्व हानि में $10 ट्रिलियन का अतिरिक्त नुकसान होगा। जैसा कि होता है, अमेरिका में 370,000 फायरमैन, 708,000 पुलिसकर्मी, 2.86 मिलियन वर्दीधारी सैन्यकर्मी और 18.0 मिलियन दिग्गज हैं। इन 22 मिलियन नागरिकों की अनुमानित औसत आय $82,000 प्रति वर्ष है, जो कि AGI (समायोजित सकल आय) में से प्रत्येक के लिए लगभग $60,000 है। 14.7% की औसत आयकर दर पर इन बहिष्करणों से प्रति वर्ष $250 बिलियन कम आयकर भुगतान उत्पन्न होगा।

कुल मिलाकर, ट्रम्प ने अगले 11.5 साल के बजट में आयकर में 10 ट्रिलियन डॉलर की कटौती करने का वादा किया है। बदले में, ये व्यापक कटौती इस अवधि में CBO के अनुमानित बेसलाइन आयकर राजस्व $34 ट्रिलियन के 33.7% से अधिक होगी। अफसोस, रीगन सप्लाई-साइड टैक्स कटौती के सुखद दिनों में भी किसी ने वास्तव में 1913 के तथाकथित अपराध (16वां संशोधन जिसने आयकर को सक्षम किया) के एक तिहाई को पूरी तरह से खत्म करने का सपना नहीं देखा था।

10-वर्षीय राजस्व हानि:

• 2017 ट्रम्प कर कटौती का विस्तार: $5.350 ट्रिलियन।
• छूट प्राप्त ओवरटाइम आय: $2.000 ट्रिलियन.
• सामाजिक सुरक्षा लाभों पर कर समाप्त करना: $1.300 ट्रिलियन।
• छूट प्राप्त टिप आय: 300 बिलियन डॉलर।
• अग्निशमनकर्मियों, पुलिसकर्मियों, सैन्यकर्मियों और भूतपूर्व सैनिकों की छूट प्राप्त आय: $2.500 ट्रिलियन।
• ट्रम्प की कुल राजस्व हानि: 11.500 ट्रिलियन डॉलर। 
• सीबीओ आयकर आधारभूत राजस्व: $33.700 ट्रिलियन.
• ट्रम्प राजस्व हानि बेसलाइन के % के रूप में: 34%.

फिर भी, ट्रम्प के दिमाग में शायद कुछ महाकाव्य जैसा कुछ चल रहा हो। जैसे, आयकर को पूरी तरह से खत्म करके आयातित वस्तुओं और माल पर शुल्क लगाकर उपभोग पर कर लगाना।

"पुराने दिनों में जब हम स्मार्ट थे, जब हम एक स्मार्ट देश थे, 1890 के दशक में और यह तब की बात है जब देश तुलनात्मक रूप से सबसे अमीर था। इसमें सभी टैरिफ थे। इसमें आयकर नहीं था," ट्रम्प ने शुक्रवार को न्यूयॉर्क में मतदाताओं के साथ बैठक में कहा। लोमड़ी और दोस्त. 

"अब हमारे पास आयकर है, और हमारे पास ऐसे लोग हैं जो मर रहे हैं।"

RSI न्यूयॉर्क टाइम्स गहरा है चिंतित: “पूर्व राष्ट्रपति ने बार-बार अमेरिकी इतिहास में उस अवधि की प्रशंसा की है जब कोई आयकर नहीं था, और देश सरकार को वित्तपोषित करने के लिए टैरिफ पर निर्भर था।” 

वास्तव में, हालांकि, 19वीं सदी का अमेरिका ट्रम्प की कल्पना से भी ज़्यादा समझदार था। 1900 में कुल संघीय व्यय सकल घरेलू उत्पाद का सिर्फ़ 3.5% था क्योंकि तब अमेरिका अभी भी एक शांतिपूर्ण गणराज्य था और उसके पास कोई युद्ध राज्य या यहाँ तक कि कोई महत्वपूर्ण स्थायी सेना भी नहीं थी। और यूरोप के सबसे उन्नत क्षेत्रों को छोड़कर, कल्याणकारी राज्य का भी अभी तक आविष्कार नहीं हुआ था।

तो, हाँ, 19वीं सदी के तथाकथित "राजस्व शुल्क" ने संघीय सरकार की आय की ज़रूरतों को 1870 और 1900 के बीच साल दर साल बजट को संतुलित करने के बिंदु तक पूरा किया। वास्तव में, वास्तविक वार्षिक अधिशेष इतना बड़ा था कि गृहयुद्ध के अधिकांश ऋण का भुगतान किया जा सकता था।

आज, बेशक, युद्ध राज्य, कल्याण राज्य और वाशिंगटन पोर्क बैरल जीडीपी का 25% हिस्सा हैं। इसलिए ट्रम्प आय के बजाय उपभोग पर कर लगाने की दिशा में सही हो सकते हैं, लेकिन, हमेशा की तरह, जब बात संघीय बजट के आकार की आती है, जिसे वित्तपोषित करने की आवश्यकता होती है, तो वह लगभग सात क्रमों के परिमाण से दूर हैं।

फिर भी, जब राजस्व शुल्क के 21वीं सदी के संस्करण की बात आती है, तो ट्रम्प ने आगे बढ़कर कदम उठाया है। उन्होंने सभी देशों से सभी आयातों पर 20% सार्वभौमिक शुल्क लगाने का वादा किया है, जिसमें चीनी आयातों के लिए 60% की दर शामिल है। दुनिया भर के स्रोतों से प्रति वर्ष 3.5 ट्रिलियन डॉलर और चीन से 450 बिलियन डॉलर के मौजूदा अमेरिकी आयात स्तरों के आधार पर, ट्रम्प के टैरिफ से प्रति वर्ष लगभग 900 बिलियन डॉलर की प्राप्तियाँ होंगी।

निश्चित रूप से, ट्रम्प का यह दावा कि इन विशाल टैरिफ का भुगतान चीनियों, मैक्सिकन और यूरोपीय समाजवादियों द्वारा किया जाएगा, उनकी सामान्य बकवास है। टैरिफ का भुगतान उपभोक्ताओं द्वारा किया जाता है, लेकिन यह वास्तव में टैरिफ मैन के पसंदीदा शब्द का छिपा हुआ गुण है।

सच तो यह है कि सरकार को मौजूदा नागरिकों पर कर लगाकर भुगतान करना चाहिए, न कि भविष्य के नागरिकों, जन्म लेने वाले और अजन्मे, पर भारी कर्ज के रूप में टाला जाना चाहिए। इसलिए अगर हम जीडीपी के 25% पर 19वीं सदी की सरकार के बजाय जीडीपी के 3.5% पर बड़ी सरकार बनाने जा रहे हैं, और ट्रम्प एक बड़ी सरकार वाले व्यक्ति हैं, तो बेहतर है कि बोझ उत्पादन, आय और निवेश पर न डाला जाए, बल्कि खपत पर डाला जाए।

आखिरकार, आज "निर्माता" मौजूदा अत्यधिक असंतुलित आयकर प्रणाली से बहुत ज़्यादा प्रभावित हैं। इस प्रकार, शीर्ष 1% आय करों का 46% भुगतान करता है, जबकि शीर्ष 5% 66% भुगतान करता है और शीर्ष 10% सभी आय करों का 76% भुगतान करता है। दूसरी ओर, इसके विपरीत, निचले 50% व्यक्तिगत आय करों का केवल 2.3% भुगतान करते हैं, जबकि सभी परिवारों में से 40% कोई आयकर नहीं देते हैं।

किसी भी स्थिति में, गणित इस तरह काम करता है कि प्रस्तावित ट्रम्पियन राजस्व शुल्क अगले दशक में लगभग 9 ट्रिलियन डॉलर उत्पन्न करेगा, या आयकर कवरेज और संग्रह दर में भारी कमी से होने वाले 80 ट्रिलियन डॉलर के राजस्व नुकसान का लगभग 11.5% होगा। इसलिए यह राजकोषीय सॉल्वेंसी की दिशा में एक बड़ा कदम है, न कि अधिक यूनिपार्टी मुफ्त लंच।

निश्चित रूप से, संघीय कर नीति का उचित पुनर्निर्देशन एक राष्ट्रीय बिक्री कर या वैट लेवी होगा, जिसे वस्तुओं और सेवाओं और घरेलू रूप से उत्पादित आउटपुट के साथ-साथ आयात पर भी लागू किया जा सकता है। इस प्रकार, कुल पीसीई (व्यक्तिगत उपभोग व्यय) के मौजूदा $5 ट्रिलियन प्रति वर्ष पर 20% वैट ट्रम्प के राजस्व शुल्क के बराबर उत्पन्न करेगा, जबकि कुल पीसीई पर 15% लेवी ट्रम्प टैरिफ और आयकर के शेष भाग को पूरी तरह से प्रतिस्थापित कर सकती है।

हालांकि, इसकी कमियों के बावजूद, राजस्व शुल्क सही दिशा में एक लंबे समय से प्रतीक्षित शुरुआत है। आय के बजाय उपभोग पर कर लगाने और सभी परिवारों को सरकार का खर्च वहन करने के पक्ष में ट्रम्प का साहसिक रुख, न कि केवल आर्थिक सीढ़ी के शीर्ष पर मौजूद कुछ उत्पादकों को, स्पष्ट रूप से यथास्थिति से बेहतर है।

फिर भी, कर नीति की संरचना और प्रभाव में यह व्यापक परिवर्तन वास्तव में आसन्न राजकोषीय आपदा को समाप्त नहीं करता है। कतई नहीं।

यदि आप मान लें कि ट्रम्प के बड़े राजस्व शुल्क और व्यापक आयकर कटौती तथा अन्य संघीय वेतन, कॉर्पोरेट और उत्पाद शुल्क समान रहते हैं, तो 10-वर्षीय राजस्व की गणना केवल $60 ट्रिलियन के बराबर होगी, जबकि CBO बेसलाइन के अनुसार $85 ट्रिलियन का अंतर्निहित व्यय होगा। संक्षेप में, ऐतिहासिक राजस्व शुल्क के विशाल ट्रम्पीफाइड संस्करण के साथ भी, ट्रम्प की बजट योजना अगले दशक में $25 ट्रिलियन की लाल स्याही उत्पन्न करेगी।

ट्रम्प कर कटौती और टैरिफ के साथ 10-वर्षीय बजट आउटलुक, 2025 से 2034:

• ट्रम्प द्वारा कटौती के साथ व्यक्तिगत आयकर: $22.0 ट्रिलियन।
• ट्रम्प राजस्व टैरिफ: $9.0 ट्रिलियन.
• मौजूदा पेरोल कर: $20.9 ट्रिलियन.
• ट्रम्प के बाद मौजूदा कॉर्पोरेट कर को घटाकर निर्माताओं पर 15% किया गया: $4.6 ट्रिलियन।
• अन्य मौजूदा संघीय प्राप्तियां: $3.5 ट्रिलियन.
• ट्रम्प नीति के तहत कुल संघीय राजस्व: $60.0 ट्रिलियन।
• सीबीओ आधारभूत संघीय परिव्यय: $85.0 ट्रिलियन।
• 10-वर्षीय ट्रम्प घाटा: $25.0 ट्रिलियन.

निश्चित रूप से, ट्रम्प ने एलन मस्क को सरकारी बर्बादी और अक्षमता के खिलाफ़ एक धर्मयुद्ध में शामिल करने का वादा किया है, और हम कहते हैं कि उन्हें और अधिक शक्ति मिले। अगर किसी में दलदल से लड़ने का साहस और होशियारी है, तो निश्चित रूप से एलन मस्क इस सूची में सबसे ऊपर हैं।

फिर भी, ट्रम्प ने बजट के 82% हिस्से को किसी भी कटौती से बचाने का वादा किया है। यह सही है। एलन चाहे तो बिना किसी दबाव के गैर-छूट वाले कार्यक्रमों और एजेंसियों को एक तिहाई तक कम कर सकता है और फिर भी अगले दशक में घाटा 20 ट्रिलियन डॉलर से ज़्यादा रह सकता है।

ट्रम्प द्वारा समर्थित कार्यक्रमों की 10-वर्षीय लागत, जिसमें कटौती न करने या न करने का वादा किया गया है:

• सामाजिक सुरक्षा: $20.0 ट्रिलियन.
• मेडिकेयर: $16.0 ट्रिलियन.
• संघीय सैन्य और नागरिक सेवानिवृत्ति पेंशन: $2.5 ट्रिलियन।
• दिग्गजों के कार्यक्रम: $3.0 ट्रिलियन.
• राष्ट्रीय सुरक्षा बजट: 15.5 ट्रिलियन डॉलर.
• सार्वजनिक ऋण पर ब्याज: $13.0 ट्रिलियन.
• कुल छूट प्राप्त कार्यक्रम: $70.0 ट्रिलियन. 
• $85 ट्रिलियन सीबीओ बेसलाइन के प्रतिशत के रूप में छूट प्राप्त कार्यक्रम: 82%.

संक्षेप में, ट्रम्प के पूर्ण राजस्व टैरिफ के साथ और यह मानते हुए कि एलन वाशिंगटन स्मारक को बंद किए बिना गैर-छूट वाले बजट का 33% वास्तव में घटा सकता है, अंतिम गणित कल्पना के लिए बहुत कम छोड़ता है। $80 ट्रिलियन का खर्च सकल घरेलू उत्पाद का 22.7% होगा, जबकि ट्रम्प के टैरिफ-भारी राजस्व पैकेज से अगले दशक में संघीय प्राप्तियों का $60 ट्रिलियन उत्पन्न होगा, जो सकल घरेलू उत्पाद का लगभग 17.0% होगा।

बदले में, जहाँ तक नज़र जाती है, यह सकल घरेलू उत्पाद का लगभग 6% संरचनात्मक घाटा छोड़ देगा। और यह अनुमान मानता है कि फिर कभी मंदी नहीं आएगी और 60 तक 2034 ट्रिलियन डॉलर के करीब पहुँचने वाले सार्वजनिक ऋण पर ब्याज परिपक्वता स्पेक्ट्रम में औसतन सिर्फ़ 3.3% होगा।

हम सप्ताह के किसी भी दिन और रविवार को दो बार इस प्रस्ताव पर विचार करेंगे। कहने का तात्पर्य यह है कि सीबीओ का 1.7 तक वार्षिक ब्याज व्यय के 2034 ट्रिलियन डॉलर के अनुमान को कई ट्रिलियन से कम आंका गया है। प्रति वर्ष।

किसी भी स्थिति में, इन विशाल घाटे को वित्तपोषित करने की चुनौती और साथ ही ट्रम्प द्वारा प्रति वर्ष 900 बिलियन डॉलर के टैरिफ़ का भुगतान करना बहुत बड़ी चुनौती होगी। अकेले टैरिफ़ ही उपभोक्ता वस्तुओं और निश्चित निवेश वस्तुओं की वार्षिक अमेरिकी खपत का लगभग 10% होगा।

इसलिए यदि फेड घरेलू क्रय शक्ति की हानि की भरपाई करने के प्रयास में प्रिंटिंग प्रेस को तेजी से चलाकर इन विशाल ट्रम्प टैरिफ को "समायोजित" करता है, तो यह 2021-2024 की तुलना में और भी अधिक घातक मुद्रास्फीति को बढ़ावा दे सकता है। 

दूसरी ओर, यदि यह सही ठोस मुद्रा समाधान पर अड़ा रहता और ट्रम्प के विशाल घाटे तथा विशाल ट्रम्प टैरिफ, दोनों को "समायोजित" करने से इनकार कर देता, तो बांड प्रतिफल और ब्याज दरें आसमान छू जातीं, जबकि सामान्य मूल्य स्तर में एक बार की 10% वृद्धि के जवाब में मुख्य सड़क की अर्थव्यवस्था में तीव्र संकुचन होता।

फेड के प्रिंटिंग प्रेस के बजाय बॉन्ड पिट्स में ईमानदारी से भारी बजट घाटे का वित्तपोषण करना आज के अत्यधिक मुद्रास्फीति वाले वित्तीय बाजारों में सभी मंदी की माँ को भी उजागर करेगा। इसलिए ट्रम्प को अपना टैरिफ और औद्योगिक उत्पादन में कुछ पर्याप्त पुनर्स्थापन मिलेगा, लेकिन मेन स्ट्रीट पर एक बाल-घुमावदार मंदी और वॉल स्ट्रीट के घाटियों से ब्रोंक्स चीयर भी मिलेगा। 

दुर्भाग्यवश, अमेरिका को दशकों से चली आ रही यूनीपार्टी की खर्च, उधार और मुद्रण नीतियों के विनाशकारी प्रभावों को दूर करने के लिए ट्रम्पवादी अर्थव्यवस्था के तहत भी यही कीमत चुकानी पड़ेगी।

फिर भी, हम वास्तव में एक निश्चित रूप से बदतर परिदृश्य के बारे में सोच सकते हैं। यानी, यूनिपार्टी की यथास्थिति को कायम रखना, जो कि वाशिंगटन की सत्तारूढ़ पार्टी से हमें मिलेगा जिसने ओवल ऑफिस में एक असफल दिमाग को डेमोक्रेटिक राष्ट्रपति पद के टिकट पर एक खाली दिमाग से बदल दिया।

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