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बेशक, न्यूयॉर्क शहर के मेयर पद के लिए डेमोक्रेटिक प्राइमरी के आश्चर्यजनक विजेता ज़ोहरान ममदानी एक अति वामपंथी सनकी हैं। लेकिन हमें लगता है कि विवेक पर यह वास्तविक हमला - एक 33 वर्षीय मूर्ख के चुनाव के माध्यम से जो किराया नियंत्रण, निःशुल्क डे केयर, कम्युनिस्ट किराना स्टोर और उन अमीर लोगों पर जब्ती कर चाहता है जो पहले से ही NYC के अधिकांश आयकर का भुगतान करते हैं - डोनाल्ड द्वारा आज सुबह दी गई फटकार से कहीं अधिक कठोर फटकार के योग्य है।
निश्चित रूप से, ट्रम्प अन्य मामलों में व्यस्त हैं: व्यापार, युद्ध और शांति, और अपने प्रिय विधेयक के साथ। इसलिए जाहिर तौर पर उनके पास केवल एक ऐसा अशिष्ट भाषण देने का समय था जो संभवतः 10वीं कक्षा की मतलबी लड़कियों के बीच भी स्वीकार्य नहीं होगा।
फिर भी, पिछले कुछ वर्षों में न्यूयॉर्क शहर के मतदाता भले ही अस्थिर साबित हुए हों, लेकिन यहां निश्चित रूप से कुछ और चल रहा है, न कि न्यूयॉर्क शहर के डेमोक्रेटिक मतदाताओं की एक बड़ी संख्या द्वारा एक "कम्युनिस्ट पागल" को वोट देकर अपना असली रूप दिखाना।
तो चलिए हम यह सुझाव देते हैं कि कल NYC मतदान में जो पागलपन मचा था, वह मैनहट्टन के निचले हिस्से 33 लिबर्टी स्ट्रीट पर हुआ होगा। कहने का मतलब यह है कि फेडरल ओपन मार्केट कमेटी के पागल पैसे छापने वालों ने शीर्ष 1% को इतनी बड़ी मात्रा में अवैध रूप से अर्जित धन से खुश किया है कि यह एक लोकलुभावन विद्रोह को जन्म दे सकता है जो पूंजीवादी समृद्धि की नींव को ही खतरे में डाल सकता है।
तथ्य यह है कि नीचे दिए गए ग्राफ में दर्शाया गया पैटर्न किसी भी तरह, आकार या रूप में काम करने वाले मुक्त बाजार का प्रतिनिधित्व नहीं करता है। पिछले 35 वर्षों में धन लाभ की बढ़ती लहर ने सभी नावों को दूर से भी ऊपर नहीं उठाया, जैसा कि एक स्वस्थ मुद्रा शासन के तहत होता है।
कुल संपत्ति लाभ, 1990 से 2025:
- निचला 50% (नीली रेखा): 5.4X.
- शीर्ष 1% (हरी रेखा): 10.1X.
- शीर्ष 0.1% (लाल रेखा): 12.5X
संपूर्ण डॉलर में कहा जाए तो निचले 67.5% में शामिल 50 मिलियन परिवारों को लाभ हुआ। $ 4.3 खरब शुद्ध संपत्ति में वृद्धि हुई है - जबकि शीर्ष 1.35% में 1 मिलियन परिवारों को लाभ हुआ है $ 45.5 खरब, जिनमें से $ 21 खरब यह योजना शीर्ष 135,000% के 0.1 परिवारों तक पहुंची।
1 की पहली तिमाही तक अनुक्रमित कुल निवल संपत्ति
इसके अलावा, जब आप डेटा को प्रति-परिवार स्तर पर विभाजित करते हैं, तो बढ़ती लहर वास्तव में नाटकीय रूप से असमान साबित होती है। 2025 के स्थिर डॉलर में, औसत शीर्ष 0.1% परिवारों की वास्तविक शुद्ध संपत्ति लगभग बढ़ गई तीन गुना तेज उसी 50 वर्ष की अवधि में निचले 35% परिवारों की औसत निवल संपत्ति की तुलना में।
प्रति परिवार वास्तविक निवल संपत्ति (2025 $): 1990 बनाम 2025 और चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर:
- निचला 50%: $38,500 बनाम $59,700=1.26% प्रति वर्ष।
- शीर्ष 1%: $12.6 मिलियन बनाम $36.6 मिलियन = 3.09% प्रति वर्ष।
- शीर्ष 0.1%: $47.8 मिलियन बनाम $164.8 मिलियन = 3.61% प्रति वर्ष।
निरपेक्ष डॉलर में कहा जाए तो निचले 50% परिवारों के बीच औसत परिवार की वास्तविक संपत्ति में वृद्धि हुई $21,000 पिछली एक तिहाई सदी में। इसके विपरीत, शीर्ष 0.1% के बीच औसत घरेलू की वास्तविक शुद्ध संपत्ति में वृद्धि हुई $ 117 मिलियन। यह लगभग 5,600 गुना अधिक है.
निश्चित रूप से, पूंजीवाद का उद्देश्य शीर्ष धन उत्पादकों और आर्थिक पैमाने के औसत या निचले स्तर पर रहने वालों के बीच बड़ा-यहां तक कि बहुत बड़ा-शुद्ध मूल्य अंतर उत्पन्न करना है। लेकिन इस अंतर्निहित अंतर के लिए बिल्कुल भी कोई कारण नहीं है, जैसा कि 1990 के आंकड़ों में स्पष्ट है, पिछले 35 वर्षों के दौरान इतना नाटकीय रूप से विस्तार हुआ है।
कहने की जरूरत नहीं है कि पिछले 35 सालों में जिस चीज का बेवजह और बेतरतीब ढंग से विस्तार हुआ है, वह है अमेरिकी अर्थव्यवस्था के अंतर्निहित उत्पादन और आय के सापेक्ष फेड की बैलेंस शीट। यानी 1990 से जीडीपी में वृद्धि हुई है 5X6.0 ट्रिलियन डॉलर से बढ़कर 29.7 ट्रिलियन डॉलर हो गया।
हालांकि, इसी समय, फेड की बैलेंस शीट में भारी उछाल आया है। 24X300 में 1990 बिलियन डॉलर से बढ़कर हाल ही में 9.0 ट्रिलियन डॉलर के शिखर पर पहुंच गया तथा तीन वर्ष की QT अवधि के बाद भी 7.1 ट्रिलियन डॉलर पर बना हुआ है।
इस बात में कोई रहस्य नहीं है कि तीन दशक के अंतराल के दौरान केंद्रीय बैंक का सारा अतिरिक्त ऋण कहां चला गया। अंततः इसे वित्तीय बाजारों ने वित्तीय परिसंपत्तियों की कीमतों में लगातार वृद्धि के रूप में अवशोषित कर लिया।
और यह किस तरह से हुआ, यह पहचानना भी मुश्किल नहीं है। फेड द्वारा शेयर बाजार को “नीचे” रखने और इसके बार-बार वित्तीय सहायता देने से वित्तीय परिसंपत्तियों में जुए के जोखिम में नाटकीय रूप से कमी आई है, जबकि इसने अल्ट्रा-लीवरेज्ड सट्टेबाजी की वहन लागत में भी भारी कमी की है।
संदेह की कमी के कारण, वित्तीय बाजारों में लीवरेज्ड सट्टेबाजी का सबसे संकेंद्रित रूप बकाया वायदा, विकल्प और अन्य वित्तीय डेरिवेटिव के नाममात्र मूल्य द्वारा दर्शाया जाता है। GROK 3 के अनुसार, वित्तीय डेरिवेटिव का कुल मूल्य 15 में लगभग 1990 ट्रिलियन डॉलर था, लेकिन तब से यह बढ़कर 750 ट्रिलियन डॉलर हो गया है।
वित्तीय सट्टेबाजी और लीवरेज्ड गेमिंग के सबसे पसंदीदा साधनों में आश्चर्यजनक रूप से वृद्धि हुई है $ 735 खरब or 50X पिछले 35 वर्षों के दौरान। इसलिए, यदि आप जानना चाहते हैं कि लाल पट्टियों द्वारा दर्शाई गई राष्ट्रीय आय के सापेक्ष ग्राफ में नीली पट्टियों (केंद्रीय बैंक ऋण) की सारी अधिकता कहाँ समाप्त हुई, तो डेरिवेटिव बाज़ार ही वह जगह है जहाँ आपको देखना चाहिए।
1990 से 2025 तक फेड बैलेंस शीट बनाम जीडीपी का सूचकांक
कहने की ज़रूरत नहीं है कि यह भी कोई रहस्य नहीं है कि वित्तीय परिसंपत्ति मुद्रास्फीति आर्थिक सीढ़ी के शीर्ष पर स्थित बैंक खातों में क्यों समाप्त होती है। ऐसा होता है कि 53% वित्तीय परिसंपत्तियाँ शीर्ष 1% के पास होती हैं और 90% से ज़्यादा शीर्ष 10% के पास होती हैं।
इसके विपरीत, बाजार मूल्य पर आवासीय अचल संपत्ति का वितरण लगभग उतना विषम नहीं है। तदनुसार, केवल 13% आवासीय संपत्ति शीर्ष 1% के पास है और केवल 45% संपत्ति शीर्ष 10% परिवारों के पास है।
शीर्ष संपत्ति प्रतिशत के अनुसार आवासीय अचल संपत्ति बनाम वित्तीय परिसंपत्तियों का वितरण
जैसा कि होता है, वॉल स्ट्रीट आवासीय अचल संपत्ति में मेन स्ट्रीट बाजारों की तुलना में केंद्रीय बैंक द्वारा सक्षम उत्तोलन और जुए के लिए कहीं अधिक अनुकूल है। 35 से लेकर अब तक की इसी 1990 साल की अवधि के दौरान, मालिकाना हक वाली अचल संपत्ति (नीली रेखा) का बाजार मूल्य $7.1 ट्रिलियन से बढ़कर $48.1 ट्रिलियन या उससे अधिक हो गया है। 7X.
इसके विपरीत, घरेलू इक्विटी होल्डिंग्स में लगभग वृद्धि हुई है 24X 1990 के बाद से, यह 2.0 ट्रिलियन डॉलर से बढ़कर 46.6 ट्रिलियन डॉलर हो गया है। यानी, शीर्ष परिवारों के पास दो गुना बड़ा आवासीय अचल संपत्ति की तुलना में इक्विटी का हिस्सा अधिक है, भले ही पूर्व का बाजार मूल्य बढ़ गया है 3.5X अधिक तेज़ उत्तरार्द्ध की तुलना में.
दिन के अंत में, यह भी आश्चर्यजनक नहीं है। दो शताब्दियों से भी अधिक समय पहले, रिचर्ड कैंटिलन ने अनुमान लगाया था कि मुद्रास्फीति के पैसे को सबसे पहले प्राप्त करने वाले क्षेत्रों को सबसे अधिक लाभ होता है क्योंकि यह अंततः पूरी अर्थव्यवस्था में फैल जाता है। स्वतः स्पष्ट है कि जब फेड अपने प्रिंटिंग प्रेस को गर्म करता है तो सबसे पहले उतरने वाले स्थान वॉल स्ट्रीट बॉन्ड डीलर और वित्तीय व्यापारी और जुआरी होते हैं जो उनके पारिस्थितिकी तंत्र का निर्माण करते हैं।
दूसरे शब्दों में कहें तो आधुनिक समय के सबसे खराब आविष्कारों में से एक फेड की ओपन मार्केट कमेटी थी, जो वॉल स्ट्रीट की घाटियों में व्यापारियों और जुआरियों के साथ कंधे से कंधा मिलाकर काम करती है। अधिकांश अन्य सरकारी संस्थानों की तरह, FOMC पर भी जुआरियों का पूरा कब्ज़ा है, जिसके कारण ऊपर दिखाए गए 1990 के बाद के धन लाभ का असामान्य वितरण हुआ है।
जैसा कि हम अक्सर कहते रहे हैं, केन्द्रीय बैंक का मुफ्त (खराब) धन वॉल स्ट्रीट पर मुद्रास्फीतिकारी लाभ और मेन स्ट्रीट पर घटती समृद्धि का कारण है।
शायद आज की मौद्रिक दुर्व्यवस्था के केन्द्र में एक अर्ध-साम्यवादी मेयर का संभावित चुनाव एक चेतावनी है कि 1987 में एलन ग्रीनस्पैन द्वारा शुरू किए गए कीन्सियन केन्द्रीय बैंकिंग मॉडल में जड़ से सुधार अब अधिक समय तक नहीं रुक सकता - कहीं ऐसा न हो कि ममदानी के प्रतिरूप पूरे देश में उभरने लगें।
1990 से घरेलू रियल एस्टेट बनाम इक्विटी होल्डिंग्स का सूचकांक
डेविड स्टॉकमैन की पोस्ट से पुनः पोस्ट किया गया निजी सेवा
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डेविड स्टॉकमैन, ब्राउनस्टोन संस्थान के वरिष्ठ विद्वान, राजनीति, वित्त और अर्थशास्त्र पर कई पुस्तकों के लेखक हैं। वह मिशिगन के एक पूर्व कांग्रेसी हैं, और कांग्रेस के प्रबंधन और बजट कार्यालय के पूर्व निदेशक हैं। वह सब्सक्रिप्शन-आधारित एनालिटिक्स साइट चलाता है कॉन्ट्राकॉर्नर.
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